AMD PC业务猛增，2024年AI芯片营收预超20亿美元！
AMD在Q3的营收同比增长4%，其中PC业务同比猛增42%，但数据中心等其他业务当季收入均同比下滑。Q4将下调游戏业务销售预期，称AI芯片MI300系列将量产、将是公司史上最快达10亿美元销售额的产品，预计Q4数据中心GPU业务收入4亿美元、明年超20亿。
■ Q3营收和盈利超预期增长4%
AMD在美东时间10月31日公布了今年Q3财报， Q3营收达58亿美元，同比增长4%，营业利润为 2.24 亿美元，净利润为 2.99 亿美元，毛利率为 47%。
显示营业收入和每股收益（EPS）盈利都超出预期，营收是今年内的首次同比增长，具体表现为：
• Q3调整后EPS为0.7美元，同比增4%
• Q3调整后毛利率51%，持平AMD自身指引和分析师预期，高于一年前的50%
• Q3调整后营业利润率22%，低于一年前的23%（分析师预期21.6%）
• Q3资本支出1.24亿美元，同比增长0.8%（分析师预期1.141亿美元）
• Q3研发费用15.1亿美元（分析师预期14.5亿美元）
■ PC业务营收同比超预期猛增42%
AMD的Q3营收增长主要来自PC业务。业务包括PC处理器和芯片组在内，AMD的客户事业部Q3营收15.1亿美元，同比增长42%，远高于分析师预期的12.3亿美元。
AMD表示，该业务的增长主要受锐龙（Ryzen）移动处理器的销售增长推动，在锐龙7000系列CPU销售增长的推动下，该业务营收环比Q2增长46%。
■ 数据中心等三大业务营收均下降
AMD的其他三大块业务，包括数据中心、服务器、游戏等业务营收均同比下降，且降幅超预期。
图：AMD 23财年Q3营收情况
图源：Quarterly results
数据中心事业部（Data Center）Q3营收为16亿美元，同比下降0.7%，大致与去年相同；低于分析师预期的16.2亿美元。其中第 4 代 EPYC 处理器的销售增长，部分遭SoC数据中心销售下滑抵销。
受 Ryzen 行动处理器销售的带动下，客户部门（Client）营收为15 亿美元，同比增长 42%。
游戏业务（Gaming）表现最差， 因 Xbox Series X 和 PS5 等设备的客制化芯片订单减少，Q3营收15.1亿美元，同比下滑7.7%，低于分析师预期的15.3亿美元。
嵌入式部门（Embedded）表现不佳，Q3营收为12.4亿美元，同比下降4.6%，低于分析师预期的13.1亿美元。而Q2该部门的营收为12亿美元，AMD将此归咎于通信市场疲软，影响到了网络零部件和并购Xlinix时所拿下的 FPGA 业务。
AMD对此表示，其数据中心业务中， SoC数据中心产品的下滑抵消了第四代EPYC CPU销售的增长；而嵌入式业务下滑主要受通信市场营收降低影响；在游戏业务方面，Radeon GPU的销售增长被半定制产品的营收下滑抵消。
■ 预计Q4营收同比月增9%，环比增5%。增速不及市场预期
AMD预计，Q4营收约为61亿美元，上下浮动区间在58-64亿美元，营收同比增长约9%，环比增约5%。预期增速不及分析师给出的64亿美元的预期值，增速不及市场预期强劲。
非GAAP口径下，剔除生产成本后，AMD预计Q4毛利率约为51.5%，略高于Q3的51%，但仍低于市场预期的52.1%。
AMD此次下调对Q4游戏业务的销售预期。此外，AMD首席财务官Jean Hu表示，公司预计Q4数据中心业务将强劲增长，PC业务将继续保持增长势头，部分抵消了由游戏业务销售下滑和嵌入式市场需求进一步疲软带来的负面影响。
■ AI芯片MI300系列将在Q4量产，并最快在未来几周开始发货
AMD在财报会上表示，MI300系列处理器将在未来几周开始发货，其中即将推出的两款新品MI300 A和MI300 X GPU将于Q4实现量产。这也意味着该产品将开始争夺NVIDIA的AI芯片在AI市场的霸主地位。
AMD的CEO Lisa Su表示，公司数据中心业务正迈向显着增长的正轨。基于公司EPYC CPU产品组合的实力以及MI300加速器出货量的增加，将支持超大规模、企业和AI客户的多种部署。
■ 预计明年数据中心GPU销售超20亿美元
AMD表示，M1300系列早前就已经收到一批订单，包括多家大型云计算客户承诺将部署MI300芯片产品。Lisa Su对此表示，公司预期Q4，MI300所在的数据中心部门业务板块下的GPU产品将为公司带来4亿美元的收入，且在明年突破20亿美元。AMD非常看好MI300，并称其将成为公司创始以来最快突破10亿美元销售额的产品。
Lisa Su表示，今年Q4多数加速器的收入来自超级计算服务，公司预计明年Q1的加速器方面营收将达到4亿美元，多数来自AI领域的助力。
Lisa Su坦言，目前人们还处于技术应用的初步阶段，但到了 2027 年，AI 芯片的市场总规模可望突破 1500 亿美元。
美国对中国AI芯片的新出口限制，AMD或将受益于半导体市场近期发展带来的利好。AMD的主要优势之一在于，它有能力与NVIDIA和Intel等行业巨头在AI领域展开有效竞争。
针对AI芯片的新出口限制并非针对整个行业，而这些限制已经影响了NVIDIA向中国销售特定芯片（H800和A800）的能力。反之，这可能会让AMD在成熟节点上获取更多的中国AI芯片市场份额，AMD也可利用这种利好机遇进一步加固其在AI芯片市场的地位。
AMD与台积电合作开发的7nm和5nm工艺，将推动其在生产尖端芯片方面的优势。此外，AMD引入的Zen 4c架构（EPYC 8004系列处理器），也使其缩小了与NVIDIA和Intel在性能上的差距。
截至今年6月，NVIDIA在中国市场创造了30亿美元的收入，但由于连续的AI芯片出口限制，这些收入在未来可能会大幅降低。出口相关限制或将推动台积电这样的代工厂商寻找新的AI芯片供应商， AMD或许可以利用这一机遇。
信息及配图主要来源：李丹-华尔街见闻，猛兽财经
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